기업리포트 요약(2013.10.28)

기업리포트 요약(2013.10.28)
기관명/작성자	기업명	투자의견		목표주가		요약
메리츠종합금융증권 윤제민	메리츠화재 [000060]	=	Buy	=	19,000	▶ 결론: 목표주가 19,000원, 신계약 회복 가시화되며 동사의 투자 매력 부각 ▶ 139억원 규모의 자사주 매입 발표 ▶ RBC 비율은 약 2.3%p 하락, EPS, BPS 각각 1% 상승 효과 ▶ 자본확충 이후 신계약 회복 가시화되며 보장성 보험에 강점을 가진 동사 매력 부각
한화투자증권 김연찬	기아차 [000270]	=	시장수익률	=	70,000	▶ 투자의견 및 목표주가 유지 ▶ 매출원가율 상승 요인은 지속될 전망
KDB대우증권 박영호,윤태식,이상민	기아차 [000270]	=	매수	▲	78,000	▶ 3Q13 Review: 영업이익률 6.0% 기록해 뚜렷하게 부진, 4분기에는 개선 ▶ 2014년 양호한 수준의 글로벌판매 및 수익 성장 전망 ▶ 12개월 목표주가를 78,000원으로 상향조정하고 매수유지
메리츠종합금융증권 김준성	기아차 [000270]	=	Buy	=	75,000	▶ 투자의견 BUY, 목표주가 75,000원 유지 ▶ 3Q13 Review: 판매볼륨 성장정체에 따른 고정비 증가로 원가율 훼손 ▶ 4Q13 수익성은 y-y/q-q 회복 전망되나, 환율 변동에 따른 downside risk 존재
SK증권 김용수	기아차 [000270]	=	매수	=	77,000	▶ 3분기 영업이익률 6.0%로 부진한 반면 비영업손익은 호전 ▶ 환율영향을 감안해 4분기 영업이익률 6.5%로 하향조정 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 77,000원 유지
신영증권 이형실	기아차 [000270]	=	매수(A)	=	80,000	▶ 원화 강세와 일회성 비용 증가에 따른 수익성 하락이 나타난 3분기 영업실적 ▶ 투자의견 매수A 및 목표주가 80,000원 유지 ▶ 미국시장 신차효과 4분기부터 본격화, 2014년 중국3공장 가동으로 성장성 유효
우리투자증권 조수홍,오승준	기아차 [000270]	=	Buy	=	76,000	▶ 투자의견 Buy 및 목표주가 76,000원 유지 ▶ 3분기 실적 Review: 영업이익 예상치 하회
교보증권 김동하	기아차 [000270]	=	매수	=	83,000	▶ 3Q13 Review: 기대치 하회 ▶ 4Q13 실적 회복 모멘텀 전망 ▶ 내년 양적 성장 재개
하나대투증권 송선재	기아차 [000270]	=	매수	▲	75,000	▶ 목표주가 상향 ▶ 3Q13 실적: 판매증가율 +1%, 영업이익률 6.0% ▶ 컨퍼런스 콜의 주요 내용
HI투자증권 고태봉,권순우	기아차 [000270]	=	매수	=	75,000	▶ 3분기 실적 Review - 낮아진 시장의 기대치도 하회 ▶ 4분기 전망 - 가동률 상승, 신모델 효과 vs 환율부담 ▶ 투자전략 - 투자의견 매수, 목표주가 7.5만원 유지
KB투자증권 신정관,정승규	기아차 [000270]	=	매수	=	100,000	▶ 영업실적 컨센서스 하회 ▶ 빠르게 개선되는 재무구조에 주목 ▶ 4Q13 사상 최대 판매 전망 ▶ 긍정적인 요인에 주목, BUY 투자의견 유지
키움증권 이현수	기아차 [000270]					▶ 매출액은 당사 예상을 크게 벗어나진 않았고, 환율하락과 파업 영향을 감안한 원가부담 예상수준을 기록했지만 예상보다 많은 판매관리비 (판매보증충당금) 지출로 영업이익이 부진했던 것으로 파악 ▶ 4분기 실적, 매출과 수익성 회복 기대
현대증권 채희근,김한준	기아차 [000270]	=	매수	=	75,000	▶ 국내공장 생산 차질로 기대 이하의 3분기 실적 ▶ 가동율 증가로 4분기 실적 대폭 개선 기대 ▶ 14년 급격한 원화 강세만 없다면 완만하지만, 견조한 성장 가능할 듯 ▶ 지나간 부진 보다는 향후 개선 기대와 밸류에이션 매력에 더 주목
동부증권 임은영	기아차 [000270]	=	Buy	=	74,000	▶ 3Q13실적부진 ▶ 4Q13에 생산은 증가하나 환율이 문제 ▶ 중국 3공장 가동 모멘텀 ▶ 주가상승을 위한 3가지 해결과제
아이엠투자증권 류연화	기아차 [000270]	▼	중립	=	70,000	▶ 매출액 11.6조원(0%, yoy): 조업일수 부족, 환율 및 믹스 악화 ▶ 영업이익은 추정치 화회 (영업이익률 6.0%): 조업일수 부족으로 고정비 부담 ▶ 해외 부분에서 경쟁 강도 증가: 신차 효과가 지속되지 못하고 시장 잠식 ▶ 순이익은 중국 공장의 지분법이익 증가로 추정치 소폭 상회 ▶ 4분기 기저효과로 반짝 회복이 예상되나 중국 3공장 가동 시기가 예상보다 이연됨: 내년 하반기 회복 예상하며 6개월 목표주가 70,000원(유지), 투자의견 HOLD(하향)
NH농협증권 이상현	기아차 [000270]	=	매수	▲	91,000	▶ 목표주가 79,000원에서 91,000원으로 상향, 투자의견 매수 유지 ▶ 당사 및 컨센서스 하회, 라인조정 등으로 생산차질 영향에 기인. 4분기 회복 기대 ▶ 4Q13은 가동률 회복으로 수익성 개선, 2014년은 볼륨 정체에서 벗어날 것으로 기대
이트레이드증권 강상민	기아차 [000270]	=	매수	=	70,000	▶ 2013년 3Q 영업이익 6,963억원, 영업이익률 5.99% (1Q 6.4%, 2Q 8.6%) ▶ 수세적 환경에서는 더욱 불리해지는…
신한금융투자 최중혁,박광래	기아차 [000270]	=	매수	=	84,000	▶ 3Q13 실적: 인건비 상승으로 전년 대비 13% 감소한 영업이익 6,964억원 기록 ▶ 4Q13은 신형 쏘울 신차효과 기대되며 영업이익 9,451억원 예상 ▶ 목표주가 84,000원, 투자의견 매수 유지
LIG투자증권 박인우	기아차 [000270]	=	BUY	=	85,000	▶ [3Q13 Review] 영업이익 부진. 보수적인 충당금 설정 ▶ 어려운 경영 환경이지만 맷집도 강해지고 있음. 투자의견 Buy와 목표주가 85,000원 유지
HMC투자증권 이명훈	기아차 [000270]	=	매수	=	83,000	▶ 3분기 매출액은 11.6조원(+0.1% YoY)으로 예상치 부합했으나 영업이익은 6,963억원(-13.1%)으로 예상치 하회 ▶ 국내공장 생산차질과 미국 리테일 판매 감소로 인한 매출액 부진 영향이 예상보다 크게 나타남 ▶ 3분기 부진은 대체로 생산 및 공급측면의 문제, 글로벌 재고는 1.7개월분으로 연중 최저 수준, 펀더멘털 양호
이트레이드증권 박용희	삼화페인트 [000390]					▶ 스마트폰용 페인트로 경쟁력을 입증. 친환경 페인트로 벽지를 몰아낼까? ▶ 벽지 걷고, 페인트 시대 열까?
유진투자증권 이정	SK하이닉스 [000660]	=	BUY	=	38,000	▶ 2014년 매출액 및 영업이익 각각 9.7%yoy, 9.0%yoy 증가 예상 ▶ 투자포인트: DRAM산업 및 NAND 플래시메모리산업의 중장기 성장성, 재무구조 큰 폭 개선 ▶ 목표주가 38,000원` 및 투자의견 `BUY` 유지 → 긍정적인 관점 접근 권고
NH농협증권 이선태	SK하이닉스 [000660]	=	매수	=	37,000	▶ 메모리 경기 호조 14년까지 장기화 ▶ 향후 분기 영업이익 1조원 내외에서 안정적으로 유지될 전망 ▶ 13,14년 기준 PER 8.1배, 6.2배로 매력적
하나대투증권 남대종,이원식	SK하이닉스 [000660]	=	매수	=	40,000	▶ 화재 사고를 극복하고 경쟁력 회복 추세 ▶ 2014년 업황은 모바일 기기의 대중화가 이끈다
KTB투자증권 김선미	현대건설 [000720]	=	BUY	=	80,000	▶ K-IFRS 연결 매출액 3조 5,349억원(YoY +6.5%, QoQ +1.9%) 영업이익 2,061억원 (-6.2%. +2.7%), 순이익 1,692억원(-1.8%, 30.2%) 기록, 컨센서스에 부합 ▶ 4Q13, 2014년에도 6.0%내외의 꾸준한 수익성 전망 ▶ 14년에는 10%이상의 외형성장세까지 회복할 전망
한화투자증권 조동필	현대건설 [000720]	=	매수	=	80,000	▶ 투자의견 Buy, 목표주가 80,000원 유지 ▶ 현대엔지니어링 효과 기대
신한금융투자 박상연	현대건설 [000720]	=	매수	=	82,000	▶ 3Q13 영업이익 2,061억원(-6.2% YoY)으로 시장기대치 2,103억원 부합 ▶ 2014년 매출액 15.6조원(+12% YoY), 영업이익 9,919억원(+18% YoY) 전망 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 82,000원 유지
동부증권 유덕상	현대건설 [000720]	=	Buy